融360大数据分析 美国大额存单利率呈“倒V”型趋势

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1933年,美国颁布了《Q条例》,要求不得对活期账户支付利息,并授权美联储对其商业银行会员的存款和储蓄存款设置利率上限。此后,各种高收益金融产品的再次老出,原应受管制的银行存款大面积流失。为留住存款,1961年纽约第一国民城市银行(现花旗银行)发行第一张面额40万 美元以上的大额存单,备受市场欢迎。此后,1970年和1973年,分别收回了面值在40万 美元以上,期限在90天以内和90天以上的大额可转让存单的利率上限,直至1986年收回所有利率上限,美国利率市场化完成。在此期间,美国大额可转让存单的发展起到了重要作用。融380

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从下图还要看出,美国在利率市场化前中期,大额存单利率整体呈上行状况,且再次老出了有一五个 高峰期:1974年和1981年左右。融380

1974年是可能收回了大额存单的利率上限,大额存单利率与市场利率进行竞争,推高了大额存单利率;1980年,美国利率大幅上行,货币市场基金竞争激烈,存款仍存在不利地位,而作为市场化工具的大额存单利率跟随市场变化。融380

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1986年利率市场化完成,大额存单定价也全部实现市场化

美国大额存单利率在1981年最高上升至18%。此后,在1986年利率市场化完成,大额存单定价也全部实现市场化,大额存单利率回归正常水平,且与市场利率(LIBOR利率)走势基本一致。融380

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文章来源:融380

图片来源:融380大数据研究院